AKSJEHÅNDBOKEN
|
AKSJEANALYSE |
|
FUNDEMENTAL OG TEKNISK ANALYSE. |
Aksjeanalyse kan deles i to hovedgrupper:
Fundamental analyse
Teknisk analyse.
|
| FUNDEMENTAL ANALYSE |
| Fundamental analyse innebærer en vurdering av de underliggende
verdiene i et selskap og forventninger til selskapets fremtidige
inntjening for å vurdere en mest mulig "riktig" pris på den enkelte
aksje. Det er også viktig å følge med på utsiktene for den bransjen som selskapet opererer i (eksempler er: oljemarkedet, aluminiumsmarkedet og shippingmarkedet). I tillegg er det viktig å kartlegge de generelle økonomiske fremtidsutsikter i Norge og resten av verden (indikatorer er BNP vekst, renteutviklingen, valutakurser og oljeprisen). Profesjonelle aksjeanalytikere studerer også all relevant informasjon de kan oppdrive, og har også ofte muligheten til å intervjue ledelsen av selskapet. Alle disse dataene veies sammen med sikte på finne den "virkelig" verdi på aksjen. Denne verdien sammenlignes så med markedskursen, og på grunnlag av dette kan aksjeanalytikeren anbefale kjøp eller salg av den enkelte aksjen. Noen viktige finansielle nøkkeltall ved en fundamentalanalyse av en bedrift, er: P/E (price/earnings per share) eller kurs/fortjenesteforholdet: P/E = Aksjekurs / Res. etter skatt pr. aksje. P/E beskriver aksjens pris i forhold til selskapets fortjeneste pr aksje. Generelt kan man si at en aksje med lav P/E anses billigere enn en aksje med høy P/E alle andre forhold konstant. Når man skal vurdere om en aksje er høyt eller lavt priset, sammenligner man ofte P/E-tallet for selskapet med P/E-tallene for tilsvarende selskaper i samme bransje. Det er imidlertid to viktige forhold å ta hensyn til når man sammenligner selskaper med lik P/E: risiko og vekstutsikter. For eksempel hvis to selskaper har lik P/E verdi er de ikke nødvendigvis like attraktive. Et selskap med mye gjeld vil være mer risikofylt enn ett med lite gjeld. Den med lite gjeld er billigst. Videre må man ta hensyn til vekstutsikter. P/E er beregnet på historiske tall og ikke tar ikke øyde for fremtidig vekst. Dette kan justeres ved å beregne P/E med estimert forventet inntjening pr. aksje. Jo høyere forventet vekst, jo høyere P/E. Price/cash flow (P/CF): P/CF = Aksjekurs / Kontantstrøm (resultat etter skatt + avskrivninger + utsatt skatt). Dette er et alternativ eller supplement til P/E og brukes mest til vurdering av shipping, fly, ferge, offshore og oljeselskaper. Dette er selskaper hvor avskrivninger representerer kostpris og ikke markedsverdien. Verdijustert Egenkapital (VEK): VEK = markedsverdi på aktiva - gjeld. Brukes til å vurdere verdien på et selskap ved å estimere markedsverdien på selskapets eiendeler. Er det et aktivt annenhåndsmarked for eiendelene, har man et godt grunnlag for å anslå verdien av disse. Eksempler er eiendomsselskaper og shipping selskaper. Men metoden kan brukes til hvilket som helst selskap, men det er vanskeligere å estimere markedsverdi hvis det ikke finnes et aktivt annenhåndsmarked. Effektiv avkastning (yield): Siste års utbytte / aksjekurs
|
| TEKNISK ANALYSE |
|
Teknisk analyse hjelper deg å kjøpe og selge aksjer etter et
system i stedet for å handle på impuls og magefølelse. Dermed
reduseres risikoen ved å investere i aksjer, og sannsynligheten for
gevinst øker. Aksjekursene bestemmes av mennesker. Frykt,
grådighet, fortvilelse og håp styrer mye av børsenes utvikling. I
1998 var det mange analytikere som mente at it-aksjene var dyre.
Likevel fortsatte kursene å stige i to år til, både privatpersoner
og profesjonelle investorer var rammet av børsfeber og trodde på
videre oppgang. Aksjer prises på forventinger om fremtiden, der
grådighet og frykt er de to dominerende faktorene.
|
|
OPPSLAGS BOK |
|
|
Hvis du lurer på noe som er skrevet her, kan du få hjelp i vår egen aksje
oppslagsbok. |
 |